Mobile Logo

Centralbankens möten Fokus i veckan

Finansiella marknader sjönk på måndagen då investerare dumpade sina riskfyllda tillgångar efter svaga amerikanska löneuppgifter. I Asien sjönk MSCI Asia Pacific Index -0,3% med de flesta jämförelseindex bokföra förluster. Europeiska aktier följde efter och halkade nedåt. På varumarknaden, sjönk den främre-månaders kontrakt för WTI råolja för andra dagen som tecken på ekonomisk avmattning och ökat bekymmer av efterfrågan. Dessutom skickade OPEC: s möte på onsdag och återupptagen drift i TransCanada rörledningen också priset lägre. Guld klättrade högre för andra dagen. Fall av konkurs i Grekland undviks under kommande månader som EU / IMF godkände till finansieringen i juli förra veckan. Dessutom är det troligt att landet kommer att få ett utökat räddningspaket. Dock fortfarande i den nya finansieringen osäker och rädd över en eventuell omstrukturering av grekiska skulder har ännu inte lyfts. När det gäller över suveräna kris dröja, kommer guld vara väl underbyggda.

Fokus för denna vecka är det 4 centralbanken möten. Även om alla av dem förväntas sätta räntorna på is, medföljande uttalanden och ekonomiska prognoser är viktiga. RBA kommer troligen lämna kontant räntan oförändrad på 4,75%. 1Q11 BNP sjönk överraskande -1,2% i 1Q11 som översvämningarna dämpas exporten. Ändå kommer de politiska beslutsfattarna anser troligen underskottet som tillfällig. Några andra uppgifter var också svagare än väntat. Till exempel lättade den ökade lönekostnaden något under kvartalet medan kredittillväxten var mjukare i april. Det fanns dock fortfarande optimistisk data kompensera den mjuka sådana. Den inhemska efterfrågan expanderat runt trend, lägga +1,3% till tillväxt, trots nedgången i 1Q11 BNP. Dessutom hoppade terms of trade 5,8% under första kvartalet medan RBA råvaruprisindex steg 2,3% i maj (i SDR termer) efter kraftigt stigande 7,3% under föregående månad. På nätet förblir intresset trenden uppåt men politikerna inte är brådskande att återuppta skärpa cykel för nu. Nästa höjning kommer troligen i augusti.

RBNZ förväntas att varva ner efter jordbävningen vandring akuta ränta i 4Q11. Den senaste tidens ekonomiska indikatorer visade att de negativa effekterna av jordbävningen den tillväxt har lättat och inflationstrycket och inflationsförväntningarna har också ökat. Kommer dock att beslutsfattarna behåller uppfattningen att ”nuvarande OCR är sannolikt att förbli lämplig för en viss tid” som mer bevis krävs för att bekräftas tillväxten är tillbaka på rätt spår.

Vi kommer sannolikt att få lite tips från i juni ECB möte om när nästa räntehöjning kommer att bli. Samtidigt som vi fortsätter att förvänta sig att nästa ECB räntehöjningen kommer i juli, senaste svagare än väntat data och lätthet i inflationen har ökat risken för ett vår prognos. Ändå är marknaden söker en ”stark vaksamhet” hänvisning som till utseendet som skulle ge signaler en räntehöjning i nästa månad. Vi förväntar upprevideringar på både tillväxt-och inflationsprognoser. BOE mötet kommer att vara en icke-händelse. Beslutsfattare kommer att lämna bankräntan oförändrad på 0,5%.

Med undantag av råolja, var spekulanter hausseartad mot Energy Complex under veckan avslutades den 31 maj. Net längd för råolja terminer kontrakterade -8.055-191.137, den lägsta nivån sedan februari 2011, medan netto längder för eldningsolja terminer och bensin terminer steg till 24 556 kontrakt och 51 596 kontrakt respektive. Net kort för naturgas terminer kontrakterade enormt, skicka antalet kontrakt till 166 673, den lägsta nivån hittills i år.

Spekulanter var i allmänhet hausse mot ädel metall komplex under veckan. Net längd för guld terminer stigit 19 380-19 774 kontrakt medan för silver var i stort sett platt. För platinametaller, klättrade netto tidsperioder för både platina terminer och palladium terminer till 21 741 kontrakt och 10 367 kontrakt.