Mobile Logo

Marknaderna i nästa vecka

Aktieindex föll igen, en sjätte raka vecka nedgången för Dow Jones Industrial Average, FTSE 100 på central stöd på 5.800 och Hang Seng detsamma (22.350). Hårdast var Shanghai B-aktie index (USD denominerade och innehas endast av utlänningar), ned 27,0% sedan mitten av april av flera skäl inte minst tala om en internationell styrelse så utlänningar skulle få mer tillgång till A-aktier. Penningmarknaden terminer samlades med avkastningen på dollar allt närmare Fed Funds målet på 0,25% och röd Euribor priser till sina högsta sedan slutet av januari. USA två år TNote avkastningen är tillbaka på 0,376%, nästan lika låg som i november rekord låg 0,331% efter en svindlande nio sammanhängande vecka minskar – och fortfarande fondförvaltare kommer inte bita ihop inte har fått meddelande om att ultra-låga priser för spararna är här för att stanna. Euroområdet statsskuldskriser elände urarta på tioåriga Portugal slår nytt rekord 765 punkter över Tyskland, Frankrike bredda ut till 45 även som förbundsdagen röstar för mer stöd till Grekland. Valutakursersom hölls ungefär vid förra veckans nivåer trots den nyzeeländska dollarn inched upp till en ny rekordnivå på $0,8300. Råvaror åsidosatta men framför månaden CBOT Corn satte nytt rekord på 793 cent per bushel på torka i norra Europa. Spot Brent handlas $20,00 över främre Nymex råolja.

Politiska och ekonomiska utvecklingen

Uppgifter om handeln släpps denna vecka spegeln den långsamma men inte obetydligt skift som krävs för att återställa balansen mellan den globala ekonomin. USA April:s handelsunderskott krympte till $43.68B, betydligt mindre än 2006 till 2008 var den genomsnittliga närmare $ 70.0B, spela exporten totalt $ 175.5B och slumping import från jordbävningsområdet Japan och mindre volym av import av råolja. USA Importpriserna steg 12,5% föregående år till maj, den högsta sedan 2008 rekord 21,4%. Under tiden Kanada svängde in i det röda till ett värde av C $0.9B har körts en C $5.0B överskott från 2000 och 2008. Den brittiska synliga handelsbalans krympte lite igen till £7.38B och mer intressant dess totala balans var bara – £2.76B, hjälpt av en svagare pund. Tysklands handelsöverskott sjönk till € 10.9B från € 18.8B i mars i vad som är en mycket volatil serie, bytesbalansen krymper till €8.8B. Frankrikes April underskott var ett rekordår €7.14B och Kinas överskott var $ 13.05B, om genomsnittet av de senaste fem åren.

Brasilien och Sydkorea båda höjde sina styrräntor med 25 punkter till 12,25% respektive 3,25% att försöka tämja envist hög inflation. Brasiliens är 6,5% Y / Y medan Sydkoreas kärninflationen är tillbaka upp på 3,5%.

Underliggande teman

Den modet för notering bolag på börserna andra än på den mest uppenbara har tagit fart, några med flera listor. Medan vissa börser som inte är öppna för utländska företag (Shanghai), andra börser böja nästan över bakåt för att uppmuntra dem att göra så tror det kommer att öka handelsvolymer och polera internationella rykte. Samtidigt börserna själva rutinmässigt lägger bud för att köpa upp varandra samtidigt som man betonar vikten av att skaffa kapital anläggning som de tillhandahåller. Den här veckan många skyndade sig att sälja aktier i kinesiska bolag noterade i utlandet, panikartad flykt kvittning av rykten om felaktigheter i bokföringen hos Sino-Forest vars aktier tappat 72% av sitt värde hittills denna månad. New York noterade kinesiska programvara företaget Longtop Financial Technologies är som övervakas efter dess revisor och ekonomichef avgick påstås efter förfalska konton. Tre oberoende styrelseledamöter avgick från London-noterade kazakiska gruvarbetaren ENRC över kronisk oförmåga att uppfylla normer för företagsstyrning om dess ordförande förnekar klyftor över strategin. Sent i går den amerikanska SEC varnade investerare om riskerna med omvänd fusion företag och för att granska företagets rapporter. Tillsynsmyndigheterna igen fångas tupplur i brådskan att gå med vinst. Och vad är de långsiktiga konsekvenserna för nya och gräns marknader?

Vad man ska titta på nästa vecka

Söndag 12 turkiska parlamentsvalet, sedan annandag pingst semester för många och bara Japan April Machine order. Tisdag japanska Q3 Manpower Survey, maj brittiska RICS House Pris Balance, KPI, US PPI, detaljhandel, NFIB Small Business Optimism och april Varulager Business. Onsdag Storbritannien kan förtroendeindikatorn, Arbetslöshet, april medelinkomsten och ILO Arbetslösa, euroområdet industriproduktion, amerikanska långa TIC flöden, maj KPI, industriproduktion och KAPACITETSUTNYTTJANDE, juni Empire State Manufacturing Survey och NAHB Housing Market Index. Torsdag Tokyo maj Condominium Försäljning, Storbritannien detaljhandelssiffror, EZ17 KPI, Q1 sysselsättning, amerikanska bostadsmarknaden Startar och bygglov plus juni Philadelphia Fed Survey, Swiss National Bank träffas för att besluta om skattesatser (antingen oförändrad på 0,25% eller en 25 procentenheter) . Fredag Japan maj Department Store Försäljning, euroområdet April handelsbalansen och byggproduktionen, US maj Ledande indikatorer och juni University of Michigan Confidence Survey.

Positionering och teknisk analys

Marknader sannolikt kommer att börja få tunnare när sommarsemestern börjar för många på norra halvklotet ökar risken för plötsliga och kraftiga rörelser som tar del av överraskning. Aktieindex är mycket betänkligt redo med potential för allvarliga faller. Vi fortsätter att penna i en mycket lång sikt av ultra-låga räntor för många, investerare tvingas ut längs avkastningskurvan. Håll bara högsta kvalitet tillgångar. Ha en trevlig helg!